O Grupo Fictor, que entrou em recuperação judicial em fevereiro de 2026 com dívidas declaradas de R$ 4,3 bilhões, divulgou seu plano de reestruturação. O plano prevê um desconto de até 95% sobre o valor devido aos credores na ausência de um empréstimo DIP (Debtor-in-Possession). Este mecanismo eleva o potencial de perdas significativas para os bancos credores, como ITUB4, BBDC4 e BBAS3, que podem ter que realizar provisões adicionais. A falta de financiamento DIP sinaliza um alto nível de risco e incerteza sobre a capacidade de reestruturação da empresa. As consequências se estendem ao mercado de crédito brasileiro, pressionando spreads e a percepção de risco para outras empresas em situação similar. Historicamente, casos de grandes recuperações judiciais no Brasil, como o da Oi em 2016, impactaram substancialmente os balanços dos grandes bancos. O próximo gatilho será a aprovação do plano pelos credores e a busca por fontes de capital para o DIP, com horizonte de 3 a 6 meses para definição. Para o investidor brasileiro, isso reforça a cautela com ativos de crédito e a busca por qualidade em bancos e fundos de investimento.
Nas próximas 4-8 semanas, o mercado monitorará a negociação do plano de recuperação da Fictor e a possibilidade de obtenção do financiamento DIP. Se o DIP não for garantido, os balanços dos bancos deverão refletir provisões mais agressivas no próximo trimestre, com impacto potencial nos preços das ações ITUB4, BBDC4 e BBAS3. O cenário de alto desconto (95%) provavelmente já está sendo precificado, mas a confirmação pode gerar volatilidade adicional.
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