A Justiça do Rio de Janeiro confirmou a convolação da recuperação judicial da Oi em falência, um desfecho esperado para a antiga gigante das telecomunicações. Contudo, a decisão judicial também reconheceu expressamente a validade e a higidez das vendas de ativos realizadas pela Oi, incluindo a InfraCo, que originou a V.tal, e a ClientCo. Para a V.tal, esta validação é crucial, pois elimina o risco de questionamentos futuros sobre a legalidade de sua formação e a propriedade de sua infraestrutura de fibra óptica, estabilizando seu balanço e perspectivas de crescimento. Para os acionistas da Oi (OIBR3), a confirmação da falência representa a provável anulação de seu capital, resultando em perdas quase totais. Um paralelo histórico pode ser traçado com a falência da OGX em 2013-2014, onde a validação de ativos e a organização da massa falida foram cruciais para a recuperação de parte dos credores. Os próximos passos incluem a liquidação dos ativos remanescentes da Oi e a distribuição aos credores, com o mercado monitorando possíveis recursos e o cronograma final. No médio prazo, a V.tal pode se beneficiar de maior confiança para investimentos e parcerias, enquanto a Oi caminha para a completa descontinuidade operacional.
Nas próximas semanas, OIBR3 deve continuar sob forte pressão vendedora, com o preço buscando a mínima histórica ou sendo deslistado. Já os ativos ligados à V.tal, como o investimento do BTG Pactual (BPAC11), podem ver um suporte e potencial valorização gradual, à medida que a clareza legal e operacional se traduz em estabilidade e novas oportunidades de negócio. O gatilho principal será o desenrolar do processo de liquidação da Oi e eventuais recursos.
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