A Axia Energia chegou a um acordo com a União e o estado do Piauí sobre uma ação no Supremo Tribunal Federal (STF) relacionada à venda da Cepisa, prevendo o pagamento de R$ 1,3 bilhão em duas parcelas de R$ 650 milhões. Este acordo transforma um passivo contingente e incerto em um custo fixo e gerenciável para a companhia, eliminando um risco significativo de longo prazo. Para as ações AXIA3 e AXIA6, a notícia é neutra a ligeiramente positiva, pois a clareza sobre o passivo compensa o desembolso. Outras utilities como EQTL3 e ENGI11 podem se beneficiar de uma leve redução no prêmio de risco regulatório, dada a resolução de um litígio complexo de privatização. O investidor brasileiro reavalia o ambiente de privatizações no setor elétrico, com fundos de infraestrutura ajustando seus modelos de precificação. A privatização da Eletrobras (ELET3) em 2022, por exemplo, também enfrentou questões de contingências que foram equacionadas ao longo do tempo. Nos próximos meses, a efetivação dos pagamentos e o posicionamento da Axia sobre o impacto em sua alavancagem serão cruciais para a precificação do ativo, podendo liberar a gestão para focar em crescimento orgânico e inorgânico.
Nas próximas 2-4 semanas, espera-se que o mercado absorva o impacto do desembolso na Axia. Se a gestão comunicar um plano de financiamento claro para o R$ 1,3 bilhão, as ações AXIA3 e AXIA6 podem apresentar recuperação. No médio prazo (3-6 meses), a remoção do risco legal pode sustentar um movimento de valorização, especialmente se a empresa demonstrar resiliência operacional e foco em crescimento. O próximo gatilho será a divulgação de resultados e o guidance sobre a dívida.
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