Um relatório recente do Wells Fargo indica que fundos CTA (Commodity Trading Advisors) realizaram compras significativas em ações americanas, ouro e títulos do Tesouro dos EUA. A compra por esses fundos quantitativos, conhecidos por seguir tendências, sinaliza um forte momentum nestes ativos, amplificando as direções de preço existentes. Isso impulsiona ETFs de ações como SPY e QQQ, ao mesmo tempo em que fortalece a demanda por ativos de refúgio como GLD (ouro) e TLT (Treasuries de longo prazo). Para o investidor brasileiro, o fluxo em Treasuries dos EUA pode exercer pressão indireta sobre a taxa Selic no médio prazo, enquanto o aumento do apetite por equities e ouro nos EUA pode atrair capital global, impactando o real e o IBOV. Historicamente, no período de 2013-2014, fluxos massivos de CTAs em Treasuries e ações impulsionaram o mercado, com o S&P 500 subindo aproximadamente 30% e o rendimento do T-Bond de 10 anos caindo cerca de 100 bps. O próximo gatilho a monitorar é o payroll dos EUA em 4 de setembro de 2026, que poderá validar ou reverter as tendências de juros e o apetite por risco. No médio prazo (3-6 meses), a sustentação ou reversão desses fluxos de CTA será crucial para determinar a trajetória do mercado de ações e a demanda por ativos de segurança.
Nas próximas 2-4 semanas, a continuidade dos fluxos de CTA em ações americanas, ouro e Treasuries sugere um suporte à valorização desses ativos. Um S&P 500 ($777.88 hoje) pode testar a resistência de $790-800, enquanto o ouro ($4410.60 hoje) pode consolidar acima de $4400. O gatilho para uma possível reversão ou aceleração seria o payroll dos EUA em 4 de setembro, ou uma mudança abrupta na política de juros do Fed.
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