O braço de private banking do Deutsche Bank AG está avaliando a compra de títulos de dívida soberana de mercados emergentes asiáticos, especificamente Índia e Indonésia. Essa estratégia depende da manutenção dos preços do petróleo abaixo de US$70 por barril, o que tende a desacelerar a inflação e, consequentemente, os rendimentos dos títulos nessas economias importadoras de energia. A materialização dessa condição pode gerar demanda significativa por ETFs de dívida asiática e por títulos específicos de governos como o GOI. Para o investidor brasileiro, o movimento sinaliza um possível fluxo de capital para mercados emergentes, potencialmente pressionando o USDBRL para baixo e favorecendo o IBOV se a liquidez global aumentar. Em 2014-2015, a queda acentuada do petróleo para menos de US$50 impulsionou ganhos de até 15% em títulos de dívida asiática emergente devido à desinflação. O principal gatilho a monitorar é a trajetória do preço do Brent, com o patamar de US$70 sendo o ponto de inflexão para a decisão do banco. No médio prazo, se o cenário de petróleo baixo persistir, a tese de investimento em dívida asiática emergente pode ganhar tração, com rotação de capital de mercados desenvolvidos.
Nas próximas 4-8 semanas, a atenção se volta para os relatórios de estoque de petróleo e dados de inflação na Índia e Indonésia. Se o Brent permanecer abaixo de US$70 ($78.89 hoje), espera-se um aumento do fluxo de capital para esses mercados. Um rompimento acima de US$75 por barril invalidaria a tese de investimento no curto prazo.
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