A composição da atividade econômica nacional (Brasil) aponta para fraqueza, enquanto o mercado americano se destaca positivamente. O encerramento da temporada de balanços nos EUA direciona o foco dos investidores para os indicadores macroeconômicos e o calendário de dividendos. A fraqueza do PIB brasileiro sugere menor crescimento e potencial pressão sobre a taxa Selic, ao passo que a resiliência dos EUA e oportunidades em dólar atraem capital. Essa divergência pode impactar negativamente ativos domésticos como BOVA11 e SMAL11, enquanto favorece ETFs como SPY e IVVB11. Investidores brasileiros podem buscar proteção em dólar e ativos americanos. O Banco Central do Brasil pode ter menos margem para cortes agressivos de juros diante da fraqueza econômica. Em 2015-2016, cenários de PIB fraco no Brasil levaram a desvalorização do real acima de 30% e queda do Ibovespa em dólar. As próximas decisões de juros do COPOM (17 de setembro) e FOMC (16 de setembro) serão cruciais para as tendências. No médio prazo, a persistência da divergência deve favorecer mercados maduros e ativos defensivos em dólar.
Nas próximas 4-6 semanas, o foco estará nas decisões de juros do FOMC (16 de setembro) e COPOM (17 de setembro), que podem reforçar a divergência de performance entre mercados. Se o PIB brasileiro não mostrar sinais de recuperação e o dólar mantiver força, o SPY ($770.19) e IVVB11 devem continuar a performar acima de BOVA11 (185,147 pontos).
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