O Nomura Group publicou uma análise afirmando que as preocupações com uma possível desaceleração na demanda por memória de IA são infundadas, sinalizando um cenário de crescimento sustentado. Este posicionamento reforça a tese de que o investimento em infraestrutura para IA continuará em ritmo acelerado, beneficiando diretamente os fabricantes de semicondutores. O mecanismo econômico reside na contínua expansão de modelos de linguagem grandes (LLMs) e data centers de IA, que exigem volumes crescentes de memória de alta largura de banda (HBM) e DDR5. Consequentemente, empresas como NVIDIA (NVDA), Micron (MU) e SK Hynix (000660.KS) podem ver suas receitas e margens impulsionadas por esta demanda resiliente. Para o investidor brasileiro, o impacto é indireto, via valorização de ETFs globais de tecnologia (como QQQ) e empresas de software com exposição a IA (TOTS3), embora o dólar forte possa compensar parte dos ganhos. Um paralelo histórico pode ser traçado com o boom da internet nos anos 2000, onde a demanda por infraestrutura superou as expectativas iniciais, resultando em valorização prolongada para players fundamentais. O próximo gatilho será a divulgação de resultados de gigantes da tecnologia e fabricantes de memória no próximo trimestre, especialmente sobre CapEx e guidance. No médio prazo, a tese otimista do Nomura projeta um ciclo de vários anos para o setor de semicondutores focado em IA, com menor risco de sobreoferta de memória.
Nas próximas 4-8 semanas, se os dados de CapEx e as declarações de guidance de empresas como NVIDIA e Micron confirmarem a visão do Nomura, o setor de semicondutores AI pode ver uma valorização adicional de 5-10%. O gatilho principal será a próxima rodada de relatórios de lucros, que fornecerão clareza sobre os volumes de vendas e as perspectivas de demanda de memória de IA para o segundo semestre de 2026.
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