O UBS BB reduziu o preço‑alvo para as ações do Itaú Unibanco (ITUB4), mas manteve recomendação neutra após a divulgação dos resultados do terceiro trimestre de 2026. O banco apresentou desempenho sólido, praticamente em linha com as expectativas do mercado, destacando a qualidade dos ativos. O índice de inadimplência acima de 90 dias subiu apenas 10 pontos‑base, para 2%, enquanto os indicadores de entrada em inadimplência e de créditos em estágio 3 melhoraram. A receita líquida de juros (NII) avançou 3% na comparação trimestral, beneficiada pela expansão das margens com clientes e com o mercado, enquanto as despesas operacionais cresceram ligeiramente, pressionando o índice de eficiência. O UBS BB vê pouco espaço para uma reprecificação relevante das ações e, portanto, decidiu reduzir o preço‑alvo, mantendo visão cautelosa em meio à piora das perspectivas macroeconômicas para 2027. Nos níveis atuais, o Itaú negocia a cerca de 2 vezes seu valor patrimonial estimado para 2027 e 7,5 vezes o lucro projetado para o período, múltiplos que já refletem boa parte da qualidade operacional do banco.
A definição do desfecho dependerá da divulgação dos indicadores macroeconômicos de 2027, especialmente a taxa Selic prevista para o primeiro trimestre de 2027 e os dados de inflação (IPCA) de dezembro de 2026, que indicarão a pressão sobre o crédito e as margens bancárias.
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