O preço do ouro recuou diante da escalada das hostilidades no Estreito de Ormuz, um evento que, por si só, tenderia a impulsionar o ativo como porto seguro. Contudo, a queda foi atribuída às declarações de um formulador de política monetária dos EUA, que reforçaram a expectativa de elevações nas taxas de juros para conter a inflação. Este mecanismo econômico crucial eleva o custo de oportunidade de deter um ativo não-rentável como o ouro e fortalece o dólar americano, tornando-o menos atraente. Como consequência, ativos como GLD (ouro) e TLT (títulos do Tesouro) foram pressionados para baixo, enquanto o petróleo (USO, BNO, XOM, PETR4) e o dólar (DXY) mostraram resiliência ou alta. Para o investidor brasileiro, a valorização do petróleo beneficia a PETR4, mas a alta do combustível prejudica companhias aéreas como AZUL4, e a força do dólar pode impactar importações. Historicamente, durante a crise do petróleo de 1973-74, o ouro teve um rali inicial, mas a subsequente política monetária restritiva do Fed limitou seus ganhos reais. O próximo gatilho a monitorar são os dados de inflação e as próximas declarações do Federal Reserve, que definirão a trajetória dos juros e o horizonte para o ouro no médio prazo.
Nas próximas 2-4 semanas, espera-se que o ouro (GLD, atualmente em $4001.10) mantenha a pressão de baixa, podendo testar a faixa de $3950, caso o Fed continue com a retórica hawkish e novos dados de inflação sustentem a tese de juros mais altos. O petróleo (Brent, atualmente em $84.56) deve permanecer volátil com viés de alta, podendo atingir $90-95 se as tensões em Ormuz persistirem, beneficiando XOM e PETR4. O principal gatilho para uma reversão no ouro seria uma mudança na postura do Fed ou uma resolução diplomática significativa no Oriente Médio.
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