A plataforma Seeking Alpha rebaixou a recomendação para as ações preferenciais Série A da Two Harbors, citando uma perspectiva de mais desvantagens do que vantagens. Rebaixamentos de rating em ações preferenciais sinalizam um aumento do risco percebido para o investidor, seja por piora na saúde financeira da empresa ou por mudanças no ambiente de taxas de juros que afetam o setor de REITs hipotecários. Como consequência, as ações preferenciais (TWO.PA) e as ações ordinárias (TWO) da Two Harbors provavelmente sofrerão pressão de venda, enquanto outros mREITs como AGNC e NLY podem experimentar contágio indireto devido à aversão ao risco setorial. Para investidores brasileiros com exposição a mREITs via ETFs ou posições diretas em dólar, este rebaixamento pode impactar seus portfólios, elevando a percepção de risco em ativos de renda fixa de maior yield nos EUA. Durante a crise de 2008, muitos mREITs sofreram downgrades significativos, levando a quedas de 50-70% em seus valores de mercado em poucos meses. O próximo relatório de lucros da Two Harbors ou comentários da gestão sobre a política de dividendos e a gestão de risco serão cruciais para reavaliar a tese de investimento. No médio prazo (3-6 meses), a recuperação dependerá da estabilização das taxas de juros e da melhora na qualidade dos ativos subjacentes da carteira hipotecária da empresa.
Nas próximas 4-8 semanas, as ações preferenciais TWO.PA e as ações ordinárias TWO devem permanecer sob pressão de venda, com potencial de queda de 5-10% para as preferenciais e 10-15% para as ordinárias. O gatilho para uma possível estabilização seria um comunicado da Two Harbors sobre a melhoria da gestão de risco ou um ambiente macro de juros mais estável. No médio prazo, se a empresa não demonstrar resiliência, o risco de corte de dividendos para as preferenciais pode aumentar, impactando ainda mais o valor.
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