O Santander anunciou a retirada das ações do Bradesco (BBDC4) de sua Carteira Valor para o mês de setembro, optando por incluir os papéis do Itaú Unibanco (ITUB4) em seu lugar, com base em uma revisão de estimativas. Este rebalanceamento de portfólio por uma grande instituição financeira sinaliza uma reavaliação de risco e retorno percebido entre os dois maiores bancos privados do Brasil. Consequentemente, o Itaú (ITUB4) pode experimentar um aumento na demanda por parte de investidores que seguem tais recomendações, enquanto o Bradesco (BBDC4) pode sofrer alguma pressão de venda relativa, apesar da manutenção de uma visão construtiva pelo Santander. Para o investidor brasileiro, especialmente o de menor porte, é crucial ponderar tais movimentos como um fator adicional, mas não exclusivo, na decisão de investimento, priorizando fundamentos de longo prazo. Historicamente, rebalanceamentos de carteiras por grandes fundos, como os observados em 2021 com realocação entre setores, podem gerar uma divergência de performance de 2-4% entre os ativos trocados nas semanas seguintes. Os próximos resultados trimestrais de ambos os bancos e a evolução das taxas de inadimplência serão gatilhos importantes a monitorar. No horizonte de médio prazo, a visão do Santander sugere um potencial de outperformance para ITUB4 em relação a BBDC4.
No curto prazo (1-2 semanas), espera-se um fluxo de rebalanceamento que favoreça ITUB4 sobre BBDC4. No médio prazo (1-3 meses), se o Itaú mantiver seu ritmo de crescimento e controle de custos, é provável que ITUB4 continue a ter um desempenho superior. Gatilhos importantes serão os balanços do terceiro trimestre de 2026, com foco nas margens financeiras e provisões para devedores duvidosos, e a decisão do COPOM em 2026-09-17, que pode impactar a rentabilidade do setor.
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